Выявление реальной экономической доходности за рамками бухгалтерской отчетности
Аудированная отчетность не гарантирует устойчивости будущих потоков. Наша задача — провести нормализацию финансовых показателей, выделить чистый свободный денежный поток и оценить запас прочности ликвидности.
Аудит баланса · Нормализация показателей · Париж
Современный финансовый анализ не сводится к механическому расчету формул; его цель — понять, как бухгалтерская прибыль конвертируется в реальные свободные деньги.
Нормализация показателя EBITDA
Исключение разовых факторов, капитализация операционного лизинга и корректировка выплат топ-менеджменту для раскрытия базовой операционной рентабельности.
Анализ Оборотного Капитала (WCR)
Контроль сезонных пиков потребности в оборотном капитале, старение дебиторской задолженности и скрытые отсрочки расчетов с поставщиками.
Нормализованный каскад операционных денежных потоков
Реконструкция нормализованных операционных потоков
Мы анализируем показатели за три-пять завершенных финансовых лет, выстраивая подлинный каскад денежных средств до и после изменения оборотного капитала.
Это позволяет безошибочно отделить здоровый органический рост за счет операционного дохода от искусственного наращивания масштаба, скрывающего накопление долговых рисков.
« Бухгалтерская прибыль — это лишь экспертное мнение; единственным неоспоримым финансовым фактом являются свободные денежные средства. »
Четыре ключевых направления аудита
Мы детально исследуем четыре уязвимые зоны баланса перед принятием любых решений о структурировании долга.
Нормализация EBITDA
Исключение разовых субсидий, внутригрупповых списаний и выравнивание амортизационной политики.
Качество Активов
Аудит возвратности дебиторской задолженности, реальной оборачиваемости запасов и тест на обесценение гудвилла.
Поддерживающий vs Инвестиционный Capex
Четкое разграничение затрат на поддержание существующих фондов и дискреционных инвестиций в расширение.
Внебалансовые Обязательства
Инвентаризация выданных поручительств, долгосрочных договоров аренды и неучтенных пенсионных обязательств.
Четыре этапа практической работы
Une exécution rythmée par des critères stricts de qualification et de structuration financière.
Консолидация и нормализация данных
Сбор полного комплекта налоговой отчетности, аудиторских заключений и подробных пояснительных записок.
Реконструкция денежных потоков
Расчет фактической операционной способности генерировать кэш и прогнозирование FCF с учетом налогов и оборотного капитала.
Оценка обслуживания долга
Расчет коэффициентов покрытия DSCR и ICR в базовом сценарии и при умеренном снижении маржинальности.
Стратегический отчет
Предоставление аргументированного заключения о свободной долговой емкости бизнеса и резервах оптимизации.